失业率飙至7.1%！加美就业双双崩塌，央行9月降息概率90%

【人脉看点👀】09/07/2025

加拿大与美国最新公布的就业数据远低于市场预期，令两国货币政策前景发生显著转折。加拿大8月就业岗位大幅减少65,500个，失业率上升至7.1%，为自2022年1月以来最严重的就业损失。此次下降主要集中在兼职岗位与部分企业裁员，反映出企业对未来需求的谨慎与市场动能的持续减弱。与此同时，美国非农就业仅新增22,000个，同样不及市场预期，显示北美劳动力市场整体走弱。

这一系列数据迅速触发市场反应。加拿大国债收益率全线下滑，加元兑美元短线波动，投资者对加拿大央行在9月17日会议上降息25个基点的预期飙升至90%，多数经济学家也认为未来数月进一步降息的可能性极高。与此同时，美联储的降息押注也同步升温，市场普遍预计北美将迎来新一轮货币宽松周期。

深层逻辑在于，高利率政策的滞后效应正逐渐显现，企业融资成本攀升导致投资放缓，家庭消费也因债务压力而趋于谨慎。就业市场的疲软正是这种经济放缓的直接表现。此外，加拿大央行正面临新的两难局面：一方面通胀虽有回落但仍未完全受控，另一方面失业率上升和经济下行风险不断加剧，迫使其在稳物价与稳增长之间寻求平衡。

从更广阔的层面来看，加拿大和美国的同步放缓折射出全球经济进入低增长、高债务的新常态。未来六个月内，降息有望减轻房贷和企业融资压力，部分支撑房地产和资本市场，但经济基本面难以快速恢复，就业仍可能承压。中期来看，若北美同步降息，全球资金成本将下降，资本可能再次流向股市、房地产及大宗商品市场，推动资产价格上扬，但同时积累新的泡沫风险。

长期而言，这一轮就业与利率的互动揭示了全球经济的深层困境：央行的政策工具边际效应不断递减，货币宽松虽能延缓衰退，却无法根本解决结构性矛盾。未来世界可能进入“低利率、低增长、低通胀”的“三低”格局，迫使各国重新审视经济发展模式与财富分配逻辑。

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