加拿大央行料按兵不动：稳利率成为当前最合理选择

【人脉看点👀】12/08/2025

随着加拿大央行即将公布本年度最后一次利率决议，市场共识已十分明确——维持利率不变几乎板上钉钉。在近期经济数据显示出矛盾与分化的背景下，政策选择稳定成为央行最可行的路径。

首先，就业市场的走弱是央行按兵不动的重要原因之一。劳动力需求降温、失业率上升，使家庭收入增长放缓，消费动能趋弱。在此情况下继续收紧政策，会进一步加剧家庭财务压力，从而拖累经济复苏步伐。

其次，加美贸易关系带来的不确定性正在上升，对出口高度依赖的加拿大构成系统性风险。美国近期多项贸易政策与关税威胁增加，使市场波动加剧。央行此时采取激进政策反而可能加大外部冲击效应，因此稳利率成为更为审慎的策略。

尽管加拿大2025年第三季度GDP表现好于预期，但增长动力仍不稳固，其改善更多源自一次性因素，而非经济的全面复苏。面对就业与贸易压力，GDP好转不足以促使央行调整政策方向。NerdWallet 专家 Shannon Terrell 指出，在矛盾的经济信号下，维持利率不变是“唯一合理的举措”。

加拿大央行已释放信号，表示本轮降息周期接近尾声，隔夜利率预计将在一段时间维持在当前的2.25%水平。也就是说，未来不会出现迅速降息，但短期内也不会转向加息，政策基调将以稳定为核心。

在抵押贷款市场方面，浮动利率已降至3.45%，达到2022年以来最低水平，为有意换贷或改善现金流的家庭提供短期利好。然而，固定利率可能面临上行压力，原因在于五年期国债收益率已攀升至2.8%。债券收益率的持续上升将直接推高固定利率抵押贷款成本，因此购房者需提高警惕。

当前市场环境下，一些贷款机构允许将利率锁定最长120天。这一政策成为购房者的重要风险管理工具。在固定利率可能上涨的背景下，提前锁定利率可有效降低未来借贷成本。若未来利率下降，购房者仍可重新申请更低利率，属于“单向有利”的策略。

总体来看，维持利率不变将为经济提供稳定预期，减缓房地产市场的下行压力，并帮助家庭维持更可控的借贷成本。然而，由于就业疲软、贸易风险仍在，房地产市场短期内不会出现快速反弹，而将呈现温和筑底格局。

对于购房者及投资者而言，当下最关键的策略是：关注国债收益率走势、合理运用利率锁定机制、并确保现金流稳健。整体金融环境虽趋于稳定，但风险未完全消散，仍需审慎应对。

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