加拿大央行或加速降息：通胀幻觉破灭，楼市迎来双向风险

【人脉看点👀】08/28/2025

加拿大央行或加快宽松步伐：通胀虚高与楼市双向风险

加拿大央行未来可能会比市场预期更快启动货币宽松。加鼎集团首席经济学家Royce Mendes近日指出，外界对“核心通胀粘性”的担忧被夸大，真正的风险来自经济需求疲软与失业率升高。他强调，核心通胀的“虚高”主要是三大偶发因素叠加：官方租金数据存在6至9个月滞后，市场挂牌租金已下滑；碳税取消后能源企业逆势提价，带来一次性冲击；以及报复性关税效应消退，通胀推升动力显著减弱。

在此背景下，央行若过度担忧通胀，可能延误必要的刺激措施，进而加重经济放缓。Mendes认为，短期利率下行空间仍被低估，未来货币市场或迎来比预期更明显的调整。然而，长期借贷成本（如抵押贷款利率）则受全球债券收益率上升制约，不会同步下滑。这意味着购房者在短期可能获益，但中长期贷款压力仍存。

对房地产而言，市场逻辑正由“单边上涨”转向“双向风险”。一方面，降息将改善融资环境并可能带来需求修复；另一方面，人口增速放缓、公寓市场供需失衡，以及更严格的海外买家限制，令房价难以持续单向攀升，区域与产品分化将加剧。未来，优质地段与稀缺房源仍具韧性，而高供应市场则更脆弱。

央行行长Tiff Macklem近期强调，住房在CPI中占据重要权重，利率调整直接影响住房可负担性。货币政策未来将更重视房价稳定与民生压力的平衡。不过，央行仍坚持2%的通胀目标，显示政策框架不会轻易改变。降息虽然有助于缓解购房压力，但若刺激需求过快反弹，房价上涨或再度削弱可负担性。如何在稳定通胀与改善民生之间找到平衡，将是政策制定者的重大考验。

与此同时，加拿大迎来国际资本的战略机遇。全球投资者在重新评估对美国市场依赖，加拿大凭借AAA信用评级、稳健制度和政治稳定，有条件吸引资金流入。Mendes提醒，若央行迟疑不前，将错失这一难得的契机。

综合来看，加拿大央行或加快降息节奏，短期利率下降有利于购房需求回升，但长期资金成本仍受全球市场制约。房地产进入双向风险时代，既可能因宽松受益，也面临人口与结构性矛盾的掣肘。未来政策如何在通胀控制、住房可负担性与资本流入之间实现平衡，将直接决定加拿大经济与楼市的走向。

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