加元或逼近1.40关口，美加同步宽松风险加剧

【人脉看点👀】09/12/2025

近日加元兑美元跌至两周低位，收报1.3860（约72.15美仙），盘中一度触及1.3867，为8月26日以来最低水平。尽管国际油价上涨带来一定支撑，但市场普遍预期加拿大央行可能在下周重启减息周期，令加元承压。外汇顾问公司 Klarity FX 主管 Amo Sahota 指出，市场已在为减息提前布局，这对加元形成压力，尽管幅度仍有限。事实上，自3月将基准利率降至2.75厘后，加拿大央行一直按兵不动。

最新就业数据显示，加拿大经济因关税不确定性而受挫，令投资者押注央行下周三减息的概率高达九成。同日，美国联储局也将公布议息结果。由于美国8月生产者物价指数意外下跌，市场预期美联储同样可能进入减息通道。分析人士认为，如果美国减息，加拿大几乎不会袖手旁观，以免因利差扩大而导致加元升值，损害出口竞争力。

加拿大约75%的出口面向美国，其中包括石油。受地缘政治紧张影响，国际油价上涨1.7%，每桶收报63.67美元。但能源利好不足以抵消市场对经济增长与利率前景的担忧，加元走势仍受宏观基本面主导。

债券市场方面，加拿大10年期国债孳息率下跌6.3个基点至3.174厘，盘中一度触及3.157厘，为5月中以来新低。这一走势反映资本市场对未来经济增长的担忧，也为央行进一步宽松提供依据。

总体而言，加元走弱的核心逻辑在于市场预期央行减息，而非油价短期波动。加拿大与美国货币政策存在高度联动性，美联储若减息，加拿大几乎必然跟进。短期内，加元或将下探至1.40关口；中期来看，加拿大经济能否摆脱贸易不确定性、稳住就业与投资，才是决定加元趋势的关键。

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