贸易逆差缩小≠好消息！加美关税战引爆双降危机，加拿大经济进入危险区

【人脉看点👀】05/08/2025

加拿大统计局5月6日发布的数据显示，2025年3月，加拿大贸易逆差缩小至5.06亿加元，远低于经济学家预测的15.6亿加元。表面上看，数据优于预期，但实质上却释放出严峻信号：贸易逆差的收窄并非经济回暖所致，而是源于加美贸易同步下滑。

自3月12日美国前总统川普对加拿大钢铝产品加征25%关税以来，加拿大对美出口骤降6.6%，进口则下降2.9%。加拿大政府随即实施反制关税，双边贸易活力遭遇重创。虽然对其他国家的出口略有增长，缓解了部分压力，但美国作为加拿大第一大贸易伙伴的地位无法轻易替代，双方贸易受阻直接冲击国内企业、工人及消费者。

更值得关注的是，出口已连续第二个月下降。3月出口总额为699亿加元，较2月减少1.4亿，尽管同比仍增长10.2%，但增幅主要源于去年同期基数较低，且商品价格下跌掩盖了实际出货量增长的事实——实物出口量环比上升1.8%，但金额却因价格走低而下滑。

进口状况同样不容乐观。3月进口总额为704亿加元，较上月减少10亿，不仅金额下滑，数量也下降0.1%，为五个月来首次双降。金属与矿产品、能源产品跌幅尤其突出，显示出内需疲软与全球大宗商品价格回落的双重压力。

尽管逆差数据“好看”，但双向走弱预示着经济同步减速风险正在加剧。尤其在2月已录得0.2%经济萎缩的背景下，3月的微弱增长预期难掩经济基本面走弱的现实。

面对压力，总理卡尼已于5月6日与川普在白宫启动贸易与安全协议谈判，力图打破僵局、缓解加美摩擦。尽管外界寄予厚望，但谈判前景尚不明朗，短期内难以解除关税带来的成本压力。

这场贸易战的冲击，已从数据层面传导至企业与民生领域。抢先发货策略失效后，订单锐减、制造业裁员、工资冻结等现象开始显现。同时，消费者或将面临来自美国进口商品价格上涨的直接影响，通胀压力隐现。

总体来看，贸易逆差缩小并非利好，加拿大正处在外部关税压力与内部需求疲弱双重夹击下，能否通过谈判重振加美贸易关系，将成为未来经济走势的关键变量。

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