全面预警！加拿大经济陷入“低增长+高利率”循环，衰退风险步步逼近

【人脉看点👀】04/30/2025

加拿大经济再次亮起警报灯。根据加拿大央行（BoC）最新发布的《2025年第一季度市场参与者调查》，市场对未来的经济增长信心明显下降，而衰退风险则在短期内急剧上升，显示出加拿大正步入“低增长 + 高利率”并存的新周期。

数据显示，2025年加拿大GDP年增长的中位预期被下调至1.0%，较上一季度下滑0.8个百分点，反映出市场对企业投资与消费者支出信心不足。尽管2026年的预期维持在1.7%，但整体前景仍不明朗，企业与投资者的观望情绪明显加剧。

更令人担忧的是短期衰退的可能性迅速上升。报告指出，未来6个月内发生经济衰退的中位概率为38%，较上一季度猛增12个百分点；6至12个月内的概率升至40%，说明市场认为经济震荡的风险已逼近眼前。相较之下，12至24个月的衰退概率则呈现回落趋势，说明风险更集中于短期内。

通胀方面虽有所控制，2025年预期为2.4%，2026年为2.0%，仍处于加拿大央行设定的1%-3%目标区间。但这并不意味着宽松货币政策将回归。预计2025年底基准利率将降至2.25%，但即便如此，利率水平依然高于2010年代大部分年份，低利率时代或已终结。所有预期均显示，2027年前利率不会跌破2.0%。

对房地产市场而言，这意味着一个全新逻辑的到来：房价将受限于高利率压力，贷款成本上升、投资回报下滑成为常态，市场从投机驱动逐步转向现金流与稳健经营。

此外，市场还普遍认为，加拿大当前的主要外部风险来自于贸易局势的不确定性。96%的受访专家表示，加美贸易关系将成为决定经济走向的关键变量，远超联邦大选结果所带来的影响。

总的来看，加拿大正在进入一个高利率、低增长、外部风险集中的结构性调整阶段。无论是政策制定者、企业经营者还是普通投资者，都必须重新审视风险管理与增长策略，为新时代做好准备。

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