加拿大经济7月原地踏步：建筑托底，制造业承压，8月或回升0.2%
【今日人脉看点👀】2026/09/30
加拿大经济在第三季度开局“原地踏步”：建筑与公用事业托住增长，但制造业、资源业和消费同步承压。
一、7月GDP结束连续三个月增长
加拿大统计局9月29日公布，7月实际国内生产总值环比基本不变，此前三个月连续扩张；20个产业中仅10个实现增长。商品生产和服务业整体均接近零增长，反映经济动力明显分化。加拿大统计局数据
二、建筑与电力成为主要支撑
建筑业增长1.3%，连续第四个月扩张；非住宅建筑增长2.9%，住宅建筑也增长0.9%。公用事业增长1.7%，主要因为7月高温推高用电需求。
专业、科学及技术服务增长0.3%，房地产、租赁和出租服务增长0.2%，显示工程、专业服务和部分房地产活动仍具韧性。
三、制造业、资源业和零售同时走弱
制造业下降0.9%，是四个月来首次回落。其中炼油活动下降6.2%，机械制造下降5.1%。采矿、采石及油气开采下降0.5%，钾矿产量更减少6.4%。
消费端同样偏弱：零售业下降1.0%，批发业下降0.4%。汽油价格快速上涨，叠加家庭预算趋于谨慎，对出行及商品消费形成压力。
四、8月或回升，但仍属初步估算
统计局初步估计8月GDP增长0.2%，动力主要来自采矿和零售，油气开采则继续下降。该数字将在10月30日公布正式数据时更新，不能提前视为稳定复苏。
加拿大央行预计第三季度经济年化增长约1.5%。在贸易摩擦、能源价格和通胀风险交织下，10月28日的利率决定还需要结合就业、通胀及企业调查综合判断。
**麦哥的判断：**7月零增长不是经济全面衰退，却说明加拿大正在进入低速、分化的增长阶段。建筑和公共投资能够托底，但如果制造、资源出口和家庭消费持续疲弱，复苏仍缺乏广度。企业应关注真实订单、库存和现金流，家庭也不宜仅凭8月初值改变借贷计划。眼下最重要的不是GDP有没有短暂反弹，而是增长能否从少数行业扩散到就业、收入与投资。
这是正在发生的加拿大。
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