加拿大7月就业骤降4.1万，央行9月降息预期升温

【人脉热舞👀】08/10/2025

加拿大7月就业市场急转直下，继6月新增8.3万个岗位后，上月减少4.1万个岗位，远低于预期的新增1万个。这一变化令经济学界意外，并促使市场重新评估加拿大央行（BoC）的利率路径。

BMO首席经济学家波特表示，就业报告综合得分仅22.5分（满分100），为三年来最差。16个行业中10个岗位减少，集中于全职及私营部门，总工时下降，工资同比增速回落至3.3%。BC省和阿尔伯塔省各减少约1.6万个岗位，阿省失业率升至7.9%，全国均值6.9%。波特认为，就业降温将缓解通胀压力，为小幅降息提供理由。

Capital Economics经济学家布朗指出，失业率维持6.9%是因劳动力参与人数下降3.3万人，而同期人口增加3.7万人。她认为该数据为9月降息打开大门，但若CPI走强，央行或暂缓行动。

CIBC经济学家格兰瑟姆称，就业增长已回归现实，过去三个月平均新增1.7万个岗位，六个月平均仅5,000个，难以匹配人口增长。就业人口比降至60.7%，为2021年以来最低。他预测央行可能在9月17日降息25个基点。

加拿大国家银行经济学家施莱希与库里指出，尽管就业数据波动，但整体疲软。自特朗普上任以来，加拿大每月平均新增就业仅5,000个，为2016年以来最低（不含疫情年）。长期失业比例升至1988年以来最高（疫情除外）。若CPI疲软，9月降息概率或超50%。

综合来看，就业市场的降温不仅反映经济放缓的广泛性，也凸显人口增长与就业创造能力的缺口。这将削弱消费与投资信心，并有助于通胀回落。在利率高企背景下，该报告为央行年内重启降息提供了政策依据，但最终决定仍取决于即将公布的通胀数据。

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