【人脉看点👀】07/25/2024

加拿大央行下调基准利率，预计房地产投资将成为经济关键部分

加拿大中央银行如市场普遍预期，于今早宣布下调其基准利率。央行表示，通胀压力缓解、供应过剩问题缓和以及劳动力市场的改善是决定降息的主要因素。央行相信，此次降息将有助于提振加拿大经济，特别是房地产投资领域，预计将出现“强劲增长”。

降息背景与市场预期

加拿大央行此次降息完全符合市场预期，将隔夜利率下调0.25个百分点至4.5%，回到2023年1月的水平。彼时央行曾宣布暂停加息，导致市场重新活跃，随后央行又进行了两次加息以平息市场预期。央行预计，利率调整的影响需要18到24个月才能完全体现在市场上。此前的两次降息基本上抵消了两次加息的影响。因此，这些降息将对借贷成本产生影响，但不如完全调整后的降息那么显著。

经济数据和通胀情况

央行提到5月份的整体CPI降至2.7%，显示出前一个月的高通胀只是短暂波动。此外，供过于求、失业率上升以及劳动力市场疲软也是央行决策的重要考量因素。这些因素表明需求疲软，从而抑制通胀上行风险，增强了央行对其降息决定的信心。

加拿大经济增长预期

央行还提到加拿大的经济增长速度低于全球平均水平。预计全球经济到2026年的年增长率为3%，而加拿大的增长预期分别为：2024年1.4%、2025年2.1%和2026年2.4%。

房地产投资的预期

央行在声明中指出，“预计住宅投资将强劲增长。”住宅投资对GDP的直接贡献包括新房建设、重大装修以及所有权转移成本。除了直接贡献，住房还带动了金融和建筑等行业的间接活动。

过度住宅投资的风险

过度的住宅投资可能是房地产泡沫的预警信号。住宅投资依赖于信贷，而信贷是未来收入和消费的提前使用。简而言之，这种投资以牺牲未来经济活动为代价创造了短期经济增长。当一个经济体必须更多地投入资源于住宅而非生产活动时，这并非良好兆头。

加拿大与美国的比较

加拿大用于住宅投资的GDP比例显著高于美国，不仅超过了当前的美国水平，也高于2006年美国房地产泡沫高峰期的水平。专家警告，这种高集中度可能增加经济脆弱性。尽管央行预计降息将改善经济，但也提到2025年人口增长将放缓，这两个因素可能会发生冲突。

结论

加拿大央行的降息决定旨在刺激经济，特别是推动房地产投资。然而，过度的住宅投资风险需要警惕，以避免未来可能的经济不稳定。经济增长的可持续性依赖于多元化投资和稳健的经济结构。