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近期一系列数据引发市场困惑。一方面，加拿大经济持续增长，另一方面，就业市场却显现出经济脆弱性。

加拿大统计局：4月份经济增长，5月份预计继续。

加拿大统计局在6月28日（周五）发布的数据显示，4月份加拿大经济实现增长，符合此前的预期及分析师的预测。4月份实际国内生产总值（GDP）年增长率为1.1%，月增长率为0.3%，20个行业中有15个实现了增长。批发贸易、采矿、采石、石油和天然气开采以及制造业的反弹是推动经济增长的主要因素。此外，零售业尤其是食品和饮料零售商以及加油站也在3月份的下滑后表现出增长。

初步估计显示，5月份由于制造业、房地产、租赁、金融和保险业的增长，GDP增长了0.1%。然而，这一增长部分被零售和批发贸易的减少所抵消。

通胀压力与央行政策

CIBC经济学家安德鲁·格兰瑟姆（Andrew Grantham）在一份报告中指出，5月份的经济放缓表明，通胀的重新加速可能是由供应问题或数据波动引起，而非需求压力。5月份消费者价格指数（CPI）意外重新加速至2.9%，核心通胀指标也有所上升，降低了加拿大央行在7月份降息的可能性。格兰瑟姆认为，下周的就业数据和下个月的CPI数据对于决定加拿大央行是否会在7月下旬会议上进一步降息25个基点至关重要。

尽管第二季度GDP增长率为1.8%，高于加拿大央行预测的1.5%，但第一季度GDP增长率仅为1.7%，低于央行预测的2.8%。

劳动力市场：职位空缺下降

加拿大统计局的新数据显示，职位空缺数量已降至疫情前的水平。职位空缺的持续下降描绘出劳动力市场的收紧和经济的疲软。4月份职位空缺减少至575,400个，比2023年4月下降了28%，这是2024年连续第三次下降。

CIBC World Markets经济学家凯瑟琳·贾奇（Katherine Judge）在一份报告中表示，4月份劳动力市场的疲软导致职位空缺减少了32,000个。职位空缺的减少也使每个职位的失业人数从3月份的2.2人增加到4月份的2.3人。阿尔伯塔省首席经济学家查尔斯·圣阿尔诺（Charles St-Arnaud）指出，职位空缺的减少表明企业正在放慢招聘步伐，可能是因为经济放缓。

薪资增长与未来展望

尽管职位空缺的减少可能缓解了企业填补职位的困难，但薪资压力依然存在。4月份的平均每周收入同比增长3.7%。圣阿尔诺表示，未来几个月的劳动力市场状况仍需关注即将发布的加拿大银行商业前景调查（BOS），该调查将提供更多雇主招聘意向的证据。

人口增长与经济前景

去年，加拿大经历了创纪录的人口增长，新移民人数增加，人口增长了130万人，是自1957年以来最快的年度增长速度。加拿大国家银行（National Bank of Canada）预测，随着自由党政府宣布削减外国临时居民的数量，将出现“人口宿醉”。

国家银行首席经济学家斯蒂凡·马里昂（Stéfane Marion）表示，联邦政府的决定旨在让经济消化过去两年的人口增长狂潮。他预计2025-2027年期间，人口增长将从2024年的3.1%大幅放缓至0.7%，以便该国在基础设施和住房等领域迎头赶上。然而，地区差异仍将存在，艾伯塔省和萨斯喀彻温省的人口增长分别预计为1.5%和1.6%。

尽管如此，马里昂指出，尽管预测的增长率低于过去两年，但仍高于经济合作与发展组织成员国0.4%的人口增长率。

结论

综上所述，加拿大经济在增长的同时面临着就业市场的挑战。通胀压力、职位空缺减少及人口增长的变化将是未来经济发展的关键因素。加拿大央行和政府的政策调整将在很大程度上决定未来经济的走向。