道明银行经济学家：10月或再降息，加拿大增长前景承压

【人脉看点👀】09/27/25

道明银行董事兼高级经济学家安德鲁·亨西克（Andrew Hencic）近日表示，加拿大央行本月的单次降息难以有效缓解劳动力市场日益加剧的疲软状况。他强调，两次降息才是更可行的应对方案。

上周，加拿大央行自今年3月以来首次将关键政策利率下调25个基点至2.5%，理由是就业市场承压。央行同时释放信号，如果未来几个月经济仍面临风险，将做好进一步降息准备。亨西克预计，央行应在十月份再次降息，以对冲长期经济疲软和低迷的商业投资。

值得注意的是，加拿大通胀已连续三个月显著回落，目前接近2%目标区间下限，为货币政策宽松提供了空间。亨西克指出，随着劳动力市场压力在年底前逐步释放，通胀风险将进一步减轻，这也使再次降息的风险有限。

在增长方面，亨西克预测第三季度GDP年化增速可达1%，从而避免技术性衰退。这部分得益于消费表现优于预期，尤其是第二季度汽车销量激增，对经济形成短期支撑。然而，他也指出，去年下半年消费虽强劲，但贸易摩擦与关税言论仍抑制了企业投资与市场信心。

从整体来看，本次降息虽释放出稳增长信号，但单次宽松难以扭转结构性问题。劳动力市场疲软不仅压制家庭收入预期，还可能触发“需求不足—投资低迷—就业承压”的恶性循环。若仅依赖货币政策，难以根治深层挑战。

当前通胀回落为央行提供了操作空间，但过度降息也可能带来资产泡沫风险，尤其是在房地产市场。加拿大未来的出路，必须是货币宽松、财政支持与产业投资战略的结合。只有通过提振企业信心、扩大公共投资、促进产业升级，才能真正摆脱低增长陷阱，维持长期经济竞争力和社会稳定。

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