温哥华的库存警示：多伦多楼市能否避免同样的陷阱？

【人脉看点👀】10/05/2025

温哥华的警示，多伦多的挑战：新建公寓市场的隐忧。

最近，大温房地产市场传来令人担忧的信号。根据加拿大房屋与按揭公司（CMHC）的数据，当地目前约有2500套新建公寓滞销，数量是去年的两倍。业内人士普遍认为，问题的根源在于——开发商所推产品与本地购房者需求严重脱节。

一方面，建造成本与政策成本不断攀升。过去十年，土地、人工、材料持续上涨，而政府层层加码的非市场住房配额、节能标准、公共艺术配置等，使得建房成本再度推高。结果是，新盘售价远远超出普通居民的承受能力。另一方面，开发商过度依赖投资客市场，大量推售小户型，但本地家庭真正需要的是80–120万价位、800–1200平方英尺的两三居室。供需错位，成为库存积压的根本原因。

这一现象对多伦多来说并非遥远。大多地区同样面临高土地成本、开发费用和融资压力。随着利率高企，投资客退场，自住买家谨慎，预售去化率出现下滑。虽然尚未达到温哥华的库存规模，但多个新盘销售放缓迹象已显现。

如果趋势持续，多伦多可能会遭遇以下连锁反应：预售不达标导致融资受阻，中小开发商项目停滞甚至破产；建筑业就业与相关经济链条受到冲击；购房者信心减弱，市场恶性循环加剧；而政府推动“可负担住房”的目标若与市场规律背离，反而可能适得其反。

要避免温哥华式的危机，多伦多需要及时调整：政府应在保障可负担性与降低开发负担之间找到平衡；开发商应优化产品结构，减少极小户型，增加更贴近家庭需求的中等面积住宅；同时，应推动售价回归合理区间（每平方英尺700–900元），并拓展多元化融资模式，降低对预售的依赖。

温哥华的现实是一面镜子。房子不是建得越多越好，关键在于建出买得起、住得下、真正符合需求的房子。对多伦多而言，这是一次必须正视的挑战，也是一个重塑市场健康发展的机会。

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