通胀放缓，央行降息在即？经济学家对未来利率走向意见分歧

【人脉看点👀】10/14/2024

根据最新经济数据，经济学家普遍预测上月加拿大通胀率继续呈现下降趋势，这为加拿大央行进一步降低基准利率提供了明确的信号。然而，降息幅度依然存在分歧，是否维持当前的0.25个百分点，或采取更为激进的0.5个百分点，尚无定论。

满地可银行（BMO）经济学家Shelly Kaushik指出，9月份的总体通胀率预计将低于加拿大央行设定的2%的目标线。她进一步表示，受益于上月油价的下跌，年通胀率可能降至1.8%。不过，由于10月份油价出现反弹，未来的通胀报告可能会显示轻微上升的趋势。

有关消费者价格增长的最新报告定于周二发布，这份报告将是加拿大央行在10月23日作出利率决定前的最后一份重要经济数据。道明银行（TD）高级经济学家James Orlando预测，9月份的总体通胀率将下降至1.9%，而核心通胀率可能仍保持在2%以上。他强调，“我们已经回到了目标水平，接下来的关键问题是如何维持这一水平。”

今年8月，加拿大通胀率降至央行目标2%，是自2021年2月以来的最低水平，油价下跌被认为是主要推动因素之一。然而，加拿大皇家银行（RBC）助理首席经济学家Nathan Janzen提醒，虽然整体通胀压力有所缓解，但住房成本，尤其是抵押贷款支付，仍对通胀数据施加上行压力。他指出，随着利率逐渐发挥影响，这些压力正在缓慢减弱，但预计住房按揭成本仍将在未来一段时间内继续对通胀产生影响。市场利率的变化需要通过续约期影响五年期固定按揭贷款，因此按揭成本虽然上涨幅度逐渐缩小，但仍会继续上升。他预测9月份的总体通胀率将降至1.8%。

尽管通胀数据趋于温和，9月份的劳动力市场表现却意外强劲，新增就业岗位数量远超预期，失业率也小幅降至6.5%。然而，从更长周期来看，劳动力市场整体呈现出走弱的趋势，这也是许多经济学家相信央行将继续降息的原因之一。

在当前的政策框架下，央行今年已三次降息，每次幅度为0.25个百分点。相比之下，美国央行已采取更为激进的措施，最近一次降息幅度达到了0.5个百分点。James Orlando预计，加拿大央行将在10月和12月分别降息0.25个百分点，但部分经济学家，包括Nathan Janzen，认为央行也有可能采取更大幅度的降息，特别是在劳动力市场报告等进一步数据的支持下。Shelly Kaushik则表示，虽然她预测央行今年将以小幅降息为主，但0.5个百分点的降息也在可能性范围之内。

加拿大央行行长Tiff Macklem此前表示，若经济疲软持续，央行不排除采取更大幅度降息的可能性。这为市场对未来政策方向的讨论留下了广泛空间。