📊 加拿大GDP回升背后的真相：内需停滞、消费降温、风险正在积聚

【人脉看点👀】06/02/2025

尽管加拿大2025年第一季度的国内生产总值（GDP）增长0.5%，表面看似经济稳定扩张，然而实质上却掩盖了经济内部日益加剧的脆弱性。数据显示，该增速与2024年第四季度持平，反映出国内经济活动实际上陷入停滞。

最令人担忧的是家庭消费——作为加拿大经济增长的核心驱动力，已明显放缓。家庭支出增速骤降至0.3%，仅为上季度的四分之一；人均消费仅增长0.1%，远低于上一季度的0.8%；住宅投资更是大幅下跌2.8%。最终国内需求环比为零增长，为2023年以来首次未能增长，显示出加拿大家庭正处于强烈的消费压抑状态。这对于一个长期依赖消费拉动的经济体而言，是极其危险的信号。

与此同时，出口成为GDP增长的主要推动力，本季度增长1.6%。但这一表面利好却来源于短期效应——美国进口商为了规避未来关税而提前囤货，导致加拿大出口激增。问题是，这种“预支需求”不可持续，随后的出口订单可能将出现显著下滑。

更严重的是，加拿大的贸易条件正在恶化：进口价格上涨幅度高于出口，导致第一季度贸易条件下降0.6%。这意味着出口收益减少，而进口成本上升，加元面临贬值压力，国民实际购买力正在下滑。

整体来看，加拿大经济虽然在统计意义上避免了衰退，但其基本面显示出明显疲弱。宏观数据呈现“稳健增长”的表象，然而家庭支出低迷、内需停滞、贸易劣化等现象，说明这种增长并未惠及大多数普通民众。消费者信心持续低迷，正是这种“数据繁荣 vs. 生活紧缩”落差的直接反应。

未来，加拿大经济政策应更加精准地扶持家庭部门、刺激实际消费、调整外贸结构、重建信心，才能避免陷入“虚假繁荣”陷阱，实现真正的结构性转型和长期韧性增长。

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