加拿大8月通胀率降至三年来最低：经济放缓引发央行政策新动向

【人脉看点👀】09/16/2024

加拿大8月份的年通货膨胀率预计将降至自2021年3月以来的最低水平，多个经济学家对此表达了相对乐观的看法。随着加拿大统计局即将在周二发布最新的消费者价格指数（CPI）数据，路透社对经济学家的调查显示，预计8月份的年通胀率将为2.1%，低于7月份的2.5%。这一降幅标志着通胀压力的进一步缓解，并有可能接近加拿大央行的2%通胀目标。

通胀率的下降和经济前景

经济学家普遍认为，8月份通胀率的下降主要受到汽油价格回落的影响。RBC的经济学家Nathan Janzen和Claire Fan在上周的报告中表示，虽然汽油价格回落是主要原因，但央行更为关注的核心CPI指标也预计将出现下降，三个月年化增长率将从7月的平均2.6%回落。BMO首席经济学家Douglas Porter认为，除非出现意料之外的变量，目前的趋势显示通胀率将继续向有利的方向发展。

自今年初以来，加拿大的通胀率一直保持在3%以下，这在一定程度上缓解了市场对通胀再次上升的担忧。Porter进一步表示，尽管通胀正在下降，但尚无足够的理由促使央行加快降息步伐。他预测，央行可能会在每次会议上逐步下调关键贷款利率四分之一个百分点，预计到2025年7月将利率降至2.5%。

央行的货币政策调整和未来展望

在控制通胀的同时，加拿大央行在本月早些时候将关键贷款利率下调了四分之一个百分点至4.25%，这是其连续第三次下调。行长Tiff Macklem表示，降息的决定主要基于通胀持续下降的趋势。他同时指出，如果未来的CPI数据明显低于预期，央行可能会采取超过25个基点的更大幅度降息。然而，Macklem也警告称，如果通胀率表现出超出预期的强劲态势，央行可能会放缓降息的步伐。

RBC的Janzen和Fan还提到，在美国联邦储备委员会即将召开会议之际，他们预计美联储将宣布四年来的首次降息。根据他们的分析，随着劳动力市场的逐步软化和通胀放缓，高利率可能已不再必要。美联储主席Jerome Powell预计将保持谨慎立场，暗示未来降息的可能性，但不会明确承诺具体的政策路径，以便在未来决策中保持灵活性。

住房成本的影响和潜在变化

在讨论加拿大的通胀趋势时，住房成本继续成为关键因素。高昂的租金和按揭付款仍然是加拿大通胀率的主要驱动因素。Porter指出，如果不考虑住房成本，加拿大和美国的通胀率均略高于1%。他补充说：“实际上，将加拿大通胀率维持在2%以上的唯一主要因素是住房成本，而近期数据显示，住房成本可能会有所下降。租金似乎正在趋于平稳，尽管未必会下降，但增长速度已放缓。”随着利率的进一步下降，按揭利息成本也预计将减少，从而可能进一步缓解住房成本对通胀的影响。

总结

总体来看，加拿大8月份通胀率的预期下降为加拿大央行的货币政策提供了更大灵活性。尽管未来的不确定性仍然存在，但当前的经济环境表明，央行可能会采取更审慎的措施来应对通胀和经济增长之间的平衡挑战。经济学家普遍认为，未来的政策走向将取决于通胀率的进一步变化以及其他关键经济指标的表现。