加拿大经济复苏有望，但生产率低下成最大隐患

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根据德勤加拿大（Deloitte Canada）周三发布的夏季经济展望，由于加拿大央行可能要到9月才会进行第二次降息，加拿大经济预计将在下半年继续复苏。然而，该报告警告，解决生产率低下问题需要更紧迫的措施。

德勤指出，加拿大经济在今年上半年的增长超过预期，并预计在央行继续实施宽松政策的背景下，下半年经济将继续复苏。预计加拿大央行将于9月再次降息，并于2024年底将隔夜利率降至4.25%。

德勤加拿大首席经济学家Dawn Desjardins在接受Yahoo Finance Canada采访时表示，“我们一直认为，央行在降息步伐上会非常谨慎，以避免对经济中对利率敏感的领域产生负面影响，进而导致物价上涨，影响通胀目标的实现。”德勤预测，央行将在2025年加快降息步伐，到年底基准利率将降至2.75%。

今年5月份，加拿大的通胀率意外反弹至2.9%，核心通胀指标上升，降低了央行在7月份降息的可能性。本月早些时候，央行四年多来首次下调基准利率，将其降至4.75%。央行表示，如果通胀继续放缓，未来可能会进一步降息。

德勤表示，随着央行的降息，消费者支出和住宅投资将在今年下半年回升。国际货币基金组织（IMF）预计，加拿大第二季度GDP增速为1.6%，第三季度为2.1%，第四季度为2.7%。

尽管如此，德勤警告称，消费者信心低迷，住房负担能力仍是一个挑战，储蓄率高于正常水平，这些因素可能抑制2024年下半年的经济复苏步伐。然而，随着信心的恢复，预计明年消费和住宅投资将强劲增长。

尽管经济复苏步伐稳健，但德勤警告，疲弱的商业投资和生产力表现对加拿大的长期前景构成风险。德勤指出，尽管预计2024年企业投资每季度都会增长，但去年的大幅下滑将难以完全抵消，导致今年的年增长率为负。几家电动汽车电池厂的建设预计将有助于明年的生产率水平。

德勤强调，尽管这些投资是利好消息，但在全国范围内，解决企业投资和生产力低下的问题需要更加紧迫。提高生产率的必要性已成为加拿大央行的一个关键关注点。副行长Carolyn Rogers早些时候称生产力疲软是紧急情况，行长Tiff Macklem也在最近的一次讲话中称生产率增长缓慢是“我们的致命弱点”。

德勤认为，提高生产力的解决方案包括鼓励商业投资和减少监管障碍，例如削减省际贸易壁垒，使企业能够实现规模经济。“我们一直关注生产力表现，发现这是一个令人担忧的问题。我们落后于目标，也落后于国际同行。”Desjardins说，“目前，这是企业、工人和政府共同关心的问题，我们希望能够提出一些解决方案，使问题得到改进