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加拿大央行或降息,美联储政策走向成焦点

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当加拿大央行预期将大幅降息,而美联储保持利率不变时,两国间的利率差异成为了经济学家的热门讨论话题。然而,随着最新通胀数据的公布,部分经济学家认为,对这种分歧的担忧可能会有所缓解。

加拿大统计局周二公布,6月份的年通胀率从5月份的2.9%降至2.7%。这一数据几乎确定了加拿大央行将在7月24日再次下调25个基点的利率。与此同时,上周发布的美国通胀数据显示,核心消费者价格指数(CPI)以三年多来的最慢速度上涨,促使市场预测美联储可能在9月份降息。此前,市场预期美联储只会在12月份进行一次降息。


CIBC Capital Markets的高级经济学家Katherine Judge在一份报告中表示:“加拿大央行最新的商业和消费者调查显示,通胀预期总体上正在缓解,这将为加拿大央行继续降息提供更多信心。同时,美联储预计将在9月份降息,这将减少两国央行政策的分歧。”

审计、税务和咨询公司RSM Canada LLP的经济学家Tu Nguyen也赞同Judge的观点。她表示:“美国的通胀放缓表明美联储将在9月份降息,这将限制加拿大央行和美联储之间的政策利率分歧。”


在春季,由于美国经济表现优于加拿大,加上经济学家预测加拿大央行将多次降息,而美联储保持不变,利率分歧成为了经济学界关注的焦点。经济学家担心,这种基准贷款利率的差异将对加元产生负面影响,因为较低的利率会导致加元贬值,投资者可能会转向其他地方寻求更高回报。同时,货币贬值可能助长通胀,因为进口商品的成本会增加。

目前,通胀趋于平稳,可能意味着两国央行的利率差距将缩小。Nguyen预计,到年底,加拿大央行和美联储的利率差距将为100个基点,借贷利率分别为4%和5%。她在一封电子邮件中表示:“由于央行的政策利率与美联储的分歧,加元在短期内将贬值。不过,美国6月份的CPI报告表明南部的通胀也在放缓,这意味着两国央行将在2025年继续降息。”


CIBC预测,今年加拿大的利率将总共下调100个基点,包括6月份的一次降息,而美联储若在9月份首次降息,美国将下调50个基点。Judge在一封电子邮件中表示:“从加拿大央行的角度来看,美联储即将降息将有助于限制政策分歧,因此分歧问题可能不再那么严重。这样一来,两家央行的利率差距在年底前将保持在历史标准之内。”

因此,加元可能不会像一些经济学家年初预测的那样跌至69美分。相反,Judge表示,CIBC预计加元到年底前不会比目前的73美分弱多少,因为“被高估的”美元开始下跌。她补充道:“我们预计美元会普遍走软,因为美元在贸易基本面上相对于其他主要货币处于高估状态,随着全球货币政策的放松和对2025年全球经济活动改善的希望,美元的避险收益可能会减少。”


CIBC目前预测,加元兑美元将在年底达到72.5美分。

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