加拿大央行或大幅降息：政策转向能否力挽经济与房市颓势？

【人脉看点👀】10/21/2024

加拿大央行预计将加快降息步伐，政策调整引发市场关注

市场背景与央行政策动向

加拿大央行预计将在本周三宣布进一步降息，可能将政策利率下调0.5个百分点。此次利率调整正值加拿大9月通胀率降至1.6%——低于央行2%的目标水平，为货币政策的宽松提供了新的依据。

RBC助理首席经济学家Nathan Janzen指出，最新的消费者价格指数（CPI）数据强化了市场对进一步降息的预期。“当前经济表现或许比控制通胀所需的情况更为疲软，而利率仍处于限制性区间，这明确支持了继续降息的必要性，”Janzen分析道。他进一步表示，央行需将利率降至更有利于经济增长的水平。

央行立场及未来展望

央行行长Tiff Macklem在此前的降息决策中已表态，如果未来通胀过快下降，央行将准备采取更积极的降息措施。Macklem还强调，央行希望看到经济增长重新加速，以避免长期经济疲软。自年初以来，加拿大央行已三次下调基准利率，目前政策利率为4.25%。

经济环境与市场反应

尽管整体经济继续保持温和增长，但加拿大的人均实际GDP已连续五个季度萎缩，且劳动力市场显著疲软。9月失业率达到6.5%，比去年同期上升1个百分点。这一经济背景与通胀的快速回落叠加，促使市场普遍预期央行将在10月和12月进一步降息，将政策利率降至3.25%。议会预算官员预测，央行可能会在2025年第二季度将利率进一步降至2.75%。

加拿大与全球市场的对比

CoStar首席经济学家Carl Gomez指出，加拿大的实际利率水平（经通胀调整后）显著高于其他主要经济体，这给本国经济带来了更大的下行压力。“尽管我们的政策利率远高于其他国家，但加拿大的经济表现却相对疲软。这反映出加拿大央行在货币政策上反应较慢，”Gomez分析称。相比之下，美国9月通胀率降至2.4%，而美联储的政策利率维持在4.75%至5%之间。

对房地产市场的潜在影响

市场普遍认为，降息将推动房地产市场活动回暖，尽管这也引发了通胀反弹的潜在风险。Gomez指出，尽管房屋挂牌量有所增加，但市场需求依然疲软，导致房价继续承压。“当前已演变为买方市场，房价未能像疫情前那样保持上升趋势，”他说。

同时，Janzen分析称，尽管降息在一定程度上有助于提高购房可负担性，但高房价依然是许多潜在买家的主要障碍。此外，年轻人失业率上升也在压制住房需求，因为这部分人群往往是首次购房者的主要构成。“即便利率下调，但疲软的劳动力市场可能会阻碍房地产活动出现显著反弹，”Janzen表示。

政策报告与后续观察

除了利率调整之外，加拿大央行还将在周三发布季度货币政策报告，其中包含最新的经济预测。这份报告将为市场提供更多有关未来政策走向的指引，并帮助分析央行在控制通胀与支持经济增长之间的平衡策略。

总结

随着通胀回落和经济疲软的双重挑战，加拿大央行面临加速降息的压力。然而，在全球经济不确定性和劳动力市场疲软的背景下，货币政策的有效性仍需进一步观察。央行未来的政策走向将成为市场关注的焦点，而降息能否有效提振经济和房地产市场，也将决定其在应对当前经济困境中的成效。