加拿大通胀顽固、降息预期降温，加美贸易战增添不确定性

【人脉看点👀】07/16/2025

6月加拿大年通胀率从1.7%升至1.9%，符合市场预期，但剔除食品、能源等波动性项目后的核心通胀率依然约为3%，显示经济中的内在价格压力依旧顽固。CIBC高级经济学家Ali Jaffery指出，在就业强劲、通胀维持高位的背景下，加拿大央行预计7月继续维持利率在2.75%不变，等到秋季再考虑是否降息。

碳税取消预计将抑制未来10个月的总体通胀，但BMO首席经济学家Douglas Porter表示，住房成本居高不下及贸易战导致的耐用品、食品价格上涨，使核心通胀压力依旧明显。数据显示，6月汽车价格同比上涨4.1%，服装和鞋类价格涨至2%，食品杂货价格涨幅虽放缓，但仍达2.8%。

强劲的6月就业数据（新增就业8.3万个、失业率降至6.9%）进一步降低了7月降息可能性。市场预测7月30日降息的概率仅约10%，全年仅隐含约18个基点的降息空间。丰业银行经济学家Derek Holt指出，除非经济显著恶化或核心通胀明显放缓，否则央行短期内不会行动。

同时，总理马克·卡尼首次公开承认，与美国总统川普达成全面取消加美关税协议的可能性极低。自3月起，美方加征关税、加拿大反制，上周川普更宣布8月1日起对加商品加征35%关税。卡尼表示，加美虽有美加墨协定（USMCA）为贸易框架，但汽车、钢铁、铝、制药等行业问题尚未解决。他强调，加拿大需专注于增强本国经济韧性，应对全球商业格局变化带来的长期挑战。

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