《加拿大房贷利率进入横盘期：别再赌降息，真正的考验才刚开始》

【人脉看点👀】01/09/2026

加拿大房贷利率进入“横盘期”，赌降息的时代正在结束。

道明银行（TD）近日小幅上调三年期固定利率0.10个百分点、浮动利率0.05个百分点，引发市场关注。尽管这一调整幅度有限，且多数主要贷款机构选择按兵不动，甚至如国家银行（National Bank）小幅下调利率，但这一动作释放出一个明确信号：银行体系正在从“押注降息”转向“争夺确定性客户”。

从宏观层面看，未来数月加拿大房贷利率大概率维持相对稳定。影响固定房贷利率的关键指标——加拿大五年期国债收益率，自12月初短暂突破3%后，已稳定在2.6%至2.9%区间，反映出市场对通胀失控和经济过热的担忧明显降温。目前市场房贷利率普遍处于3%高位至4%初段，是否受保（insured）成为决定利率水平的核心变量，而并不存在推动利率明显上行或下行的外部力量。

尽管自2024年夏季以来，加拿大央行累计降息近3个百分点，但多位主流经济学家判断，这一轮降息周期可能已接近尾声。CIBC资本市场副首席经济学家Benjamin Tal指出，当前加拿大经济并未过热，但增长乏力、就业放缓，央行隔夜利率已处于中性区间下沿。在缺乏重大经济冲击的前提下，至少到2027年前，进一步明显降息的可能性正在快速下降。

这一判断正在改变市场心理。此前等待“再降25或50个基点”的借款人，正逐渐意识到更低利率未必会出现，反而消除了观望情绪，促使部分买家重新入市。市场的潜在拐点，更多来自不确定性的消化，而非利率的进一步刺激。

不过，真正的系统性风险并不在利率本身，而在即将到来的按揭续期潮。2020至2021年高位入市的业主，尤其在安省，因房价回落而面临房屋净值大幅缩水甚至消失的问题。一旦贷款余额接近房屋现值，续贷难度将显著上升，部分业主可能被迫接受高息融资或出售资产，这将成为未来一至两年市场的重要压力来源。

总体而言，当前阶段不宜继续押注降息。在利率趋稳、银行风控趋严、市场分化加剧的环境下，理性的策略是尽快锁定可接受的利率条件，主动谈判与规划，避免因犹豫而承担更高的时间与风险成本。

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